市值蒸發九十億美元　超微對戰英特爾的慘烈戰役

撰文/李書齊

在去年底之前的十四個月，超微市占率不斷攀升，給予市場老大英特爾嚴重打擊；但是，當口袋深的英特爾開始發動價格戰後，選擇跟進的超微，就犯下致命錯誤。這故事，足以令所有科技業者借鏡。

對海克特．魯茲（Hector Ruiz）來說，過去十四個月的努力，難道只是南柯一夢？

二○○五年底，由魯茲執掌兵符的超微（AMD）生產的中央處理器（CPU），在頭號對手英特爾（Intel）的封鎖下，全球市占率終於突破二○％。

一年之後，藉由Opteron與Athlon64的優異效能表現，超微市占率一舉站上二五％，氣勢如日中天，「連續十四個月的攀升，讓我們非常地自豪。」今年來台參加國際電腦展（Computex）的超微執行副總裁理察（Henri Richard），接受《今周刊》專訪時強調。

但是，就當華爾街投資人正在為超微的精采表現喝采時，今年第一季的財報，卻讓所有人跌破眼鏡。營收比去年同期衰退七．四％，僅為十二．三億美元，虧損高達六．一一億美元，相當於每股淨損一．一一美元。

虧損的無奈，盡表現在這位超微第三號戰將的臉上。面對第一季不理想的表現，理察謹慎地強調，整體環境不好，導致買氣不足，加上無法準時交貨，讓出貨量大幅下滑。這問題，尤其是發生在桌上型電腦的成熟市場上，被英特爾奪回占有率。「我們身處於高固定成本的生意，如果沒有量，就不可能賺錢。」

根據市調機構Mercury Research最新資料顯示，超微今年第一季的市占率跌落至一八．七％，較上一季萎縮六．六％，反觀英特爾自七四．四％，增加至八○．五％，「我們發生了意外，」理察說，「這是個令人尷尬的情況。」這場意外，代表超微過去一年打下的江山，全數還給英特爾。

然而，超微的窘境，與英特爾絕對脫離不了關係。過去一年屈居下風的英特爾，祭出非常手段，先是裁員一○％，讓自己更為輕巧；後於去年中，推出最新架構Core 2 Duo雙核心處理器，揚棄過去的奔騰（Pentium）技術，同時，發動猛烈的價格戰。「看看誰的口袋比較深。」台灣英特爾的員工私下表示。

錯誤之始　跟著英特爾砍價

對於競爭對手殺價的做法，理察非常不滿。他強調，英特爾為了讓產品進行世代交替，把沒人買的舊產品倒進市場，並且大幅砍價，讓電腦業者以低價幫忙清理庫存。「我們不是發動者，只能跟隨，」理察說，「這一切都是英特爾的錯。」

「超微選擇跟進，就是錯誤的一步。」美林證券（Merrill Lynch）半導體分析師歐夏（Joseph Osha）強調，「這只會讓超微得到更多的痛苦。」過去一年，超微的毛利率，從最高點的五九％一路滑落，到今年第一季為止，只剩下三一％，而英特爾還維持在五○％的高檔。這其中，英特爾轉進四五奈米，降低生產成本，支撐價格戰，發揮關鍵影響。毛利下滑的超微，股價距離去年高點，只剩下四成，市值蒸發九十億美元。

對超微來說，現在是力挽狂瀾時刻。五月底，超微取得日本電腦廠商東芝（Toshiba）的支持，推出三款採用超微中高階CPU的筆記型電腦。在今年父親節後，於美國與歐洲分別上市，搶搭返校熱潮。

絕地求生 搶下東芝訂單

東芝是全球前五大電腦品牌廠裡，惟一只採用英特爾晶片的公司，「花了三年，終於讓東芝點頭，這不僅是我們的成功，更是整個產業的勝利。」理察興奮地說。

另外，在低價電腦方面，雖然超微成功打進OLPC供應鏈，於第三季出貨後，市占率可望增加。但是，OLPC卻與英特爾推出的低價電腦狹路相逢，互相競爭新興市場的政府訂單。此舉，讓OLPC目前的銷量僅剩二十五萬台，麻省理工學院（MIT）教授尼格龐堤（Nicholas Negroponte）抱怨英特爾是「計畫破壞者」，甚至公開大罵「無恥」。「英特爾過於以獲利為導向，這是非常不好的行為。」理察如此批評。

英特爾執行副總裁馬隆尼（Sean Maloney）則強調，低價電腦是門好生意，而且，能讓新興國家的年輕人，能夠享受到使用電腦的樂趣。他指出，英特爾用自己的方式推動，無意影響任何人。

即使如此，超微還是得面對今年缺乏新產品的窘境。被超微視為今年最重要的武器，全新的四核心伺服器處理器，最快也要到今年第三季才會現身。至於桌上型與筆記型電腦用的處理器，今年亦未聽聞新產品的推出。因此，華爾街投資人對今年超微的營收，多不敢有所期待。近日更傳聞，有私募基金看上超微，打算趁此時機，出手吃下。

超微的情況，或許沒有到最糟，但是身為老二，要與老大英特爾長期對抗，如果只有跟隨，絕對一槍斃命。所以，如何維持破壞者的驕傲，讓老大如芒刺在背，超微的例子，或許值得所有科技業者深思。

	龍捲風= 平生修得隨緣性-粗茶淡飯也知足 =     於 2007-08-17 13:12:54 說 所以別一味跟進！造成的損失會難以估計！
	point     於 2007-08-17 21:57:50 說 低價對消費者都好吧