2006年全球資金大戶動向公開　與熱錢共舞

大鱷，指的是廝殺全球的國際炒家，今年，他們又回到了亞洲。「2006投資ABC」是什麼？這是繼「金磚四國」後，高盛證券今年最新鮮出爐的觀點。ABC意指Asia becoming confident——投資亞洲有信心。今年在亞洲貨幣升值的趨勢下，帶動日本、印度、中國的內需市場成長，投資亞洲將會嘗到「股匯雙賺」的甜頭。不管是被動管理的共同基金、指數型基金，或者是追求絕對報酬、主動出擊的對沖基金、油元，還有歐美為數龐大的退休基金，紛紛「錢」進亞洲，準備迎接1997年以來難得的大復甦。

製作封面故事的過程中，當我們大費周章地約訪國際基金經理人，卻發現他們在亞洲市場，相當看好台灣的股市，樂觀看法和本地投資人形成強烈對比，令人印象深刻。

追蹤長期的紀錄，外資或法人幾乎都賺錢，在這一波國際熱錢流進亞洲的大趨勢中，希望投資人與趨勢共舞、獲利豐碩。

「我要一張到亞洲的單程機票！」去年底摩根大通（JP Morgan）投資銀行負責人Steven Black，應邀到華頓學院演講時，有人問他如果現在畢業，會去哪裡工作？他毫不猶豫地做了以上的回答。

事業極為成功的Steven眼中只有亞洲，不管是引進新投資、公營事業民營化、大型購併案等，都是投資界菁英分子的黃金機會。

○六 ＡＢＣ　投資亞洲有信心

因為發掘「金磚四國」投資機會而聲名大譟的高盛證券（Goldman Sachs），今年初則是提出「二○○六投資ABC」（Asia becoming confident，投資亞洲有信心）的觀點；指出以購買力平價理論調整後的國民所得，亞洲已經占全球的三分之一以上，重要性與日俱增。

亞洲區域內三大經濟體日本、中國、印度的內需起飛，以日本的高消費，中國和印度龐大的人口，三個國家國民所得就占全球的二六％，其中又以中國的增長最驚人。

三大主力國家在貨幣兌美元升值的帶動下，刺激內需進一步成長，展現經濟成長、貨幣升值的榮景，今年日圓和人民幣是領頭羊，下半年貨幣升值的機會比上半年好，投資亞洲將會嘗到「股匯雙賺」的甜頭。

不管是Steven看到的工作機會，或者是高盛看到的「股匯雙賺」，都是全球金融界矚目的焦點。管理錢的人最敏感，哪兒有機會就去哪兒。

操作最靈活的對沖基金（hedge fund）會說話：五年前，投資亞洲的對沖基金不到五十支，去年底已經超過一千支，投資部位首次超過一千億美元。

這些注重絕對報酬率的對沖基金，自各大券商、投資銀行自營部挖角優秀的操盤手，獵殺亞洲的賺錢機會。

對沖基金操作手法多元，有些橫衝直撞、有些透過精密的數字模型套利操作，有人專挑購併機會提前下手，當然也有禿鷹操作，不放過即將倒閉公司大好的放空機會。不管是外匯、期貨、股市，或是衍生性商品，對沖基金的影響力愈來愈大。

「二○○三年景氣跌到谷底後，原物料復甦，很多商品短期內急漲急跌，全球投資機會很多，但操作更加複雜，部分是對沖基金的影響。」保誠投信資深經理林如惠觀察……

外資大買台股　政治壓抑長期投資更有信心

亞洲基金吸引了全球投資的目光，個別國家股市的競爭力又如何？根據匯豐中華投信的估計，台灣今年企業盈餘成長率僅次於印度、韓國，BNP證券則預估台灣企業的盈餘成長率在亞洲排第一。

外資去年大買台股，台股漲幅不大，政治的壓抑，反而讓外資更有長期投資的信心。

德意志銀行首席亞洲策略分析師Marshall Gittler指著專訪他的《今周刊》記者說，「你現在坐的地方就很便宜。」

林如惠也相當看好台灣，「股價跌多就是最大的利多」，她表示去年外資法人覺得韓國的潛力比台灣大，今年反過來，台灣的潛力比韓國大。最有競爭力的電子股配息率很高，股票的殖利率已經高過十年債券殖利率，價值投資一定少不了台股。尤其今年有正在進行的杜林冬季奧運、還有年中的德國世足賽，和運動商機有關的產品會賣得很好，液晶電視最有機會。

當歐美、台灣人紛紛申購了亞洲基金，不少基金經理人卻看好台灣市場，資金不斷流進股市。外資去年大買七千二百億元後，一月又買超三百七十億元，買超仍在持續當中。可見國人並不是沒有參與到台股，只是繞了一圈由外資基金經理人買進而已。

亞洲國家調整體質後重新出發，不論是日本、中國或印度的內需市場，對於區域內各國經濟都有拉升的作用；長線的趨勢看好，短線投資的變數，在於油價最好不要漲破每桶七十美元，而導致美國Fed利率升過五％。只要油價和利率不超出市場預期，亞洲的多頭仍然可期。

價值選股　台股股價不漲領股息也可觀

看好亞洲市場的多頭趨勢，區域型基金是最簡單的投資，選對績效好、風險相對低的基金，單筆買進或者定期定額都適合投資。

日本股市去年大漲，今年漲幅將不如去年，但仍是亞洲龍頭，如果不是短線高手，最好採取定時定額投資。

至於單一國家，如印尼、印度或東協，投資前要認知波動風險很高。

大中華區域仍將是今年亞洲的巨星，包括中國、香港和台灣股市都有看頭。

中國內地股改陸續上路，不但Ｂ股大漲，香港股市中和中國相關的紅籌股、國企股不斷創新高，是投資中國最國際化的窗口。

台股則是價值選股的首選，就算股價不漲，領股息也很划算，加上科技產業復甦，台灣優先受惠，成長型首重科技股，價值型則以大型權值股，股息殖利率四％以上為標的，或者是選擇績效穩定的基金，都有機會與外資熱錢共舞，隨著熱錢進亞洲賺一波。

	瑞琦馬丁  於 2006-02-26 18:17:36 說 orz
	Valerie    於 2006-02-26 18:43:16 說 噢！没有研究！
	毛毛蟲     於 2006-02-27 00:49:58 說 反正只要台灣的經濟趕快繁榮起來就好了
	剔  於 2006-02-27 13:22:45 說 台灣加油啊！
	小阮    於 2006-02-27 14:43:37 說 慎選是非常的重要∼ 由其是不可以聽信專員的胡說∼ 不然會被牽著走的哦∼小心為上
	point     於 2006-03-01 18:54:08 說 參考囉